摩根士丹利表示，市場已預期在宏觀疲弱及液化天然氣價格高企下，中國今年天然氣使用量增長放緩，關稅問題逆轉天然氣成本下降的正面預期。該行料新奧能源(02688.HK) +1.650 (+2.666%) 沽空 $2.43千萬; 比率 9.497% 有價值重估潛力，因其股息吸引及市場忽視的增長動力。
該行在然氣股中最偏好新奧能源，基於8倍市盈率及6.5厘股息率的吸引估值；較高的綜合能源及增值業務比例，能在行業放緩下提供較同業更多的增長支撐；而且今年有潛在的液化天然氣交易收益。
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該行下調對潤燃(01193.HK) +0.350 (+1.587%) 沽空 $1.17千萬; 比率 15.813% 評級至「與大市同步」，反映對基本因素的短期憂慮。上調對昆能(00135.HK) +0.100 (+1.326%) 沽空 $3.27百萬; 比率 2.689% 至「增持」，認為其防守性在行業放緩中具優勢。
下表為該行對燃氣股的最新投資評級及目標價：
股份│投資評級│目標價
新奧能源(02688.HK) +1.650 (+2.666%) 沽空 $2.43千萬; 比率 9.497% │增持│73.5→71.6元
昆侖能源(00135.HK) +0.100 (+1.326%) 沽空 $3.27百萬; 比率 2.689% │與大市同步→增持│8.6→9.1元
華潤燃氣(01193.HK) +0.350 (+1.587%) 沽空 $1.17千萬; 比率 15.813% │增持→與大市同步│34.1→30元
中國燃氣(00384.HK) +0.050 (+0.706%) 沽空 $3.40百萬; 比率 8.146% │與大市同步│7.6元
中華煤氣(00003.HK) +0.010 (+0.141%) 沽空 $3.59千萬; 比率 23.020% │與大市同步│6.4→6.2元
(fc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-12 16:25。)
AASTOCKS新聞